文/Leon
編輯/cc孫聰穎
作為全球AI領域的黑馬，DeepSeek成功攪亂了中國AI大模型市場的格局?？萍即髲S們選擇合作，接入其模型瘋搶用戶；而AI獨角獸們則陷入兩難境地，上演了Do Or Die的抉擇。
其中，有著大模型六小虎之稱的六家AI獨角獸公司（智譜AI、百川智能、月之暗面、MiniMax、階躍星辰及零一萬物），紛紛開始轉(zhuǎn)型：
2025年伊始，李開復的零一萬物宣布轉(zhuǎn)型，不再追逐超大模型，而是聚焦AI商業(yè)化應用；緊接著，消息稱百川智能放棄B端金融市場，聚焦AI醫(yī)療；月之暗面開始削減Kimi的投流預算，重新規(guī)劃大模型發(fā)展方向；MiniMax的B端業(yè)務頻繁調(diào)整，逐步將重心移向C端。
在此情況下，智譜AI（以下簡稱智譜）成為今年首個拿到新一輪風投的AI獨角獸公司，因此備受關注。2025年3月，智譜開啟D輪融資，投資方包括杭州城投、上城資本等，金額超10億元。
但市場瞬息萬變，唯一不變的就是變化。就在智譜剛剛獲得新一輪投資時，中國AI市場又出現(xiàn)了新的血液：一個名為Monica的杭州團隊，做出了號稱全球首個通用Agent的 Manus。暫不討論其是創(chuàng)新還是營銷，Manus迅速引爆輿論登上熱搜，成功出圈。與此同時，騰訊元寶取代DeepSeek登頂AppStore中國區(qū)免費下載榜榜首，則充分說明大廠資源之雄厚，投流不計成本。
在越來越嚴苛的市場環(huán)境下，智譜能否找到新的風口，講好中國AI故事？
清華團隊做大模型，估值200億AI企業(yè)講究基因，而智譜顯然是其中最優(yōu)秀的尖子生。智譜脫胎于清華大學知識工程研究室，創(chuàng)始人團隊成員均是清華學霸，天使輪投資者之一也是清華大學資管。
智譜首席科學家、創(chuàng)始人唐杰，曾任清華大學計算機系教授、系副主任等職務，深耕數(shù)據(jù)挖掘和機器學習領域，發(fā)表了200余篇論文，帶領團隊成功打造出中國首個且世界規(guī)模之最的1.75萬億參數(shù)大規(guī)模預訓練模型WuDao 2.0。
圖：智譜首席科學家、創(chuàng)始人唐杰
作為初始核心團隊的一員，張鵬更為人熟知，目前擔任智譜CEO職務?；旧希a(chǎn)品發(fā)布會、參與活動及訪談，都能看到張鵬的身影。張鵬同樣是清華大學計算機博士，參與了智譜的主要產(chǎn)品包括GLM系列大模型、AMiner、XLORE等項目的研發(fā)工作。
2019年6月，智譜正式成立，主公司是北京智譜華章科技有限公司。張鵬、劉德兵和王紹蘭作為合伙人創(chuàng)立寧波慧惠企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙），以10.8995%股份比例作為大股東控股智譜；唐杰則是智譜的最大自然人股東，企查查顯示其持股比例7.5077%。
值得一提的是，智譜的股東陣容十分豪華，除了中關村科學城、大興投資、深圳達晨地方性國企，還包括螞蟻集團、順為資本、騰訊投資等互聯(lián)網(wǎng)資本，以及老牌VC/PE機構(gòu)紅杉中國、高瓴創(chuàng)投等。
據(jù)公開資料統(tǒng)計，截至2025年3月3日，智譜已經(jīng)進行了至少7輪融資，募集資金超150億元，在C+輪時估值達到了200億元。最新D輪投資者中，杭州城投、上城資本兩大杭州政府投資平臺的加入備受關注，畢竟杭州是DeepSeek（深度求索）的大本營。
清華學霸團隊、國企背書，智譜無疑是AI獨角獸中最具光環(huán)的一個。但現(xiàn)實是，它并未像DeepSeek一樣出圈。復盤其中的原因，除了營銷因素之外，技術路線的不同也是關鍵。
卷參數(shù)、卷工具，卻打不過DeepSeek回顧一下智譜大模型的發(fā)展歷程，會發(fā)現(xiàn)在走傳統(tǒng)路線（卷參數(shù)）的同時，還伴有部分局部創(chuàng)新，如多模態(tài)、多工具調(diào)用、算力優(yōu)化等。張鵬曾在多個公開場合表示，智譜更傾向于大模型，而不是垂直領域的小模型。
2021年9月，智譜團隊設計了GLM算法，并推出100億參數(shù)的開源大模型GLM-10B。GLM算法的優(yōu)勢是改進了空白填充預訓練，在自然語言理解任務上超越了谷歌制定的BERT 和 T5算法。
隨后，智譜對大模型產(chǎn)品進行逐步升級和細分化，包括千億參數(shù)的GLM-130B、ChatGLM對話模型以及多模態(tài)模型產(chǎn)品矩陣。2023年8月，智譜清言AI助手上線，代表著智譜正式進入C端市場。
2023年3月，智譜發(fā)布千億參數(shù)對話模型ChatGLM即開源版本ChatGLM-6B，該模型的提升除了參數(shù)部分，還加入了跨平臺硬件支持，除了英偉達顯卡，還包括華為昇騰、海光、神威等國產(chǎn)卡，緩解算力緊張的情況。
進入2024年，智譜最強大模型GLM-4發(fā)布，張鵬親自站臺，詳解了該模型的技術突破。性能方面，GLM-4在基準性能測試中比肩GPT-4，并將重點放在多模態(tài)All Tools概念，即模型自動選擇工具，可實現(xiàn)文圖生產(chǎn)、代碼解釋器、網(wǎng)頁瀏覽等。同年6月，智譜又發(fā)布了GLM-4系列的開源模型，包括多種版本。
GLM-4的問世，進一步提升了智譜在資本市場的價值，高瓴、紅杉、騰訊、順為均是此時入場。從這個角度來說，GLM-4是極為成功的。
技術方面，走閉源+開源雙路線，從單純卷參數(shù)到提升多模態(tài)能力、工具化來降低使用門檻，智譜在大模型領域也是走出了一條屬于自己的路。
那么，GLM-4為什么沒有DeepSeek火呢？近日，由中科院、北大等多家機構(gòu)發(fā)布的一篇論文，可能說明了一些問題。該論文從兩個關鍵要素去評估和量化蒸餾模型的影響，發(fā)現(xiàn)包括智譜在內(nèi)的許多大模型存在過度蒸餾的情況。
論文中選取了Claude 3.5-Sonnet、豆包Pro-32K、Gemini-Flash-2.0、GLM-4-Plus、Qwen-Max-0919、Deepseek-V3等模型進行測試，其中僅有Claude和豆包的寬松分數(shù)和嚴格分數(shù)最低，代表著其受蒸餾影響最?。欢鳪LM-4-Plus、QwenMax和Deepseek-V3是疑似響應數(shù)量最多的三個大語言模型，說明它們的蒸餾程度較高。
所謂蒸餾，是指一種將知識從通用大型語言模型（LLMs）轉(zhuǎn)移到較小模型的技術，目的是創(chuàng)建效率更高且性能卓越的模型。蒸餾技術在大模型訓練領域被廣泛應用，通常選擇開源模型，所以并不能簡單理解成剽竊。然而該論文指出，過度蒸餾可能會導致模型同質(zhì)化，并削弱其處理復雜或新任務的穩(wěn)定性。該論文發(fā)表在Github上，感興趣的讀者可以自行閱讀。
當然，蒸餾度并不能完全代表一個大模型是否好用，只是其中的一個參考因素。但對于智譜這樣深耕大模型數(shù)年的企業(yè)來說，如何在DeepSeek R1的壓力下拿下更多市場，是迫在眉睫的挑戰(zhàn)。
商業(yè)化保持高增長，但背腹受敵對于所有AI公司來說，商業(yè)化都是懸在頭上的達摩克利斯之劍。相對來說，智譜在早期便敲定了C端、B端的商業(yè)化方向，并獲得了一定的市場份額和收入，同時保持增長。但面對嚴苛的市場環(huán)境，前景仍不算明朗。
智譜COO張帆曾對媒體表示，智譜清言預計2024年收入超過千萬元，智譜MaaS開放平臺bigmodel.cn API年收入同比增長超過30倍。一個企服企業(yè)如果要做到幾個億的ARR（年度經(jīng)常性收入），通常需要將近10年的時間，去年我們花幾個月的時間就走完了。張帆表示。
結(jié)合C端、B端市場的數(shù)據(jù)來拆解一下智譜的收入構(gòu)成，其2024年整體收入保守估計超過1.4億元。
據(jù)AI監(jiān)測平臺AI產(chǎn)品榜數(shù)據(jù)顯示，2025年2月AI應用MAU（月活數(shù)）全球TOP3分別為ChatGPT、豆包和Nova，DeepSeek緊隨其后，月活數(shù)約為6181萬。智譜清言排名第41位，約為792萬，其收入主要來自高級會員訂閱。
今年2月，智譜官宣與三星合作，Galaxy S25國行版集成Agentic GLM大模型，智譜清言及清言智能體平臺也同步登陸。不過，三星手機在國內(nèi)市場份額較小，預計年內(nèi)對月活用戶數(shù)量的貢獻不大。
B端市場的競爭則更加激烈。在這個領域，不僅有六小虎等初創(chuàng)公司，百度、阿里、騰訊、字節(jié)等巨頭同樣在爭奪該市場。
據(jù)IDC調(diào)研報告稱，中國AI大模型B端目前可以分為解決方案和模型及服務（Maas）兩大市場，區(qū)別在于前者提供模型框架、大模型、模型訓練和調(diào)優(yōu)等服務，支持企業(yè)構(gòu)建和訓練自己的大模型；后者是提供以云服務模式交付的全流程AI大模型生命周期工具鏈以及AI大模型服務，通過API訪問、模型中樞或會話接口來提供服務，不包含單獨銷售的云基礎資源層（IaaS）和算力的收入。智譜方面，兩大領域均有涉足。
數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，在兩大市場中百度均占主導位置，這與其提前十年布局AI市場有關。AI大模型解決方案市場，智譜以約8.8%市場份額拿下第四名；MaaS市場則是大廠的天下，僅有商湯科技擠進前五（AI四小龍之首，已于2021年末登陸港股），其他AI獨角獸市場份額相對較小。
另據(jù)《中國大模型中標項目監(jiān)測報告(2024)》（來源：智能超參數(shù)）顯示，2024年中國通用大模型廠商中標前六名分別為：科大訊飛、百度、智譜、火山引擎（字節(jié)）、阿里云和騰訊云。其中，智譜中標的數(shù)量為32個，披露金額約為1.29175億元。
據(jù)報道稱，智譜在B端市場的拓展是非常積極的，也是AI初創(chuàng)企業(yè)中最早有收入的公司之一，陳雪松是關鍵人物之一。這位智譜重金挖來的阿里云原副總裁，曾擔任AI公司曠世的高級副總裁、城市業(yè)務事業(yè)部總經(jīng)理，主要負責AI安防業(yè)務。由于其職業(yè)生涯包括國企，現(xiàn)在負責數(shù)字政府方面的相關業(yè)務，可謂如魚得水。
圖：智譜副總裁陳雪松
另外，智譜在2023年便推出了與華為合作的智譜-昇騰 AI一體機系列產(chǎn)品，對于更注重數(shù)據(jù)安全的國企來說，昇騰芯片顯然是比英偉達更好的選擇。不過，智譜方面未透露相關產(chǎn)品的具體銷售額。
綜合以上，智譜在2025年面對的挑戰(zhàn)是來自多方面的。一是大廠，譬如阿里，近期不僅拿下了與蘋果合作的大單，還計劃在未來三年內(nèi)投資至少3800億元用于建設云計算和AI基礎設施，無疑也是瞄準了增長迅猛的MaaS市場。
其次，是DeepSeek為代表的AI新貴。目前，DeepSeek已經(jīng)涉足政企云端接入、本地部署等業(yè)務，第三方硬件企業(yè)還在大力推廣一體機產(chǎn)品，均與智譜業(yè)務重疊。據(jù)悉，在相關招標文檔中明確提出：支持市面上主流的信創(chuàng)操作系統(tǒng)和中間件，能和DeepSeek對接，提升智能化水平。
張鵬想要尋找 共性需求在眾多的采訪中，張鵬提到了兩個重點，分別從技術和市場角度明確了智譜的未來發(fā)展方向。當然，這是在DeepSeek出現(xiàn)之前。
技術方面，張鵬表示不做中國的ChatGPT，這個觀點無疑是具有前瞻性的。張鵬認為，GPT的預訓練模式是一項革命性技術，但也并非萬能，不一定是AGI的終結(jié)方案。從最早開始我們就定了做通用大模型，我們認為只有一定規(guī)模的大模型，才能夠?qū)崿F(xiàn)類人的認知能力的涌現(xiàn)；其次我們希望擁有解決多場景、多任務甚至跨模態(tài)的技術。張鵬說道。
不過，這種認知似乎隨著時間推移而發(fā)生了變化。在去年8月的采訪中，張鵬曾表示：我對小模型的思考在于，它可能是在應對一些特定問題、特定場景時更有性價比的模型?，F(xiàn)在的問題不是模型天花板足夠高，而是成本高到大家受不了。
同時，在被問到對于智譜在C端和B端市場成果是否滿意時，張鵬坦言：取得了一些成績，但要說完全滿意還談不上。他對智譜在市場方面的期許，是找到用戶的所謂共性需求，挖掘痛點，用技術去解決，再找到最好的性價比。
據(jù)接近智譜的人士透露，智譜內(nèi)部從技術層面上頗為認可DeepSeek R1的技術方向，即深度思考，內(nèi)部已經(jīng)開始訓練下一代模型。
從最新融資來看，智譜作為國家隊的含金量并未降低；DeepSeek對AI算力模式的顛覆，已經(jīng)開始影響投資人對六小龍的未來評估。有行業(yè)人士表示，如果沒有DeepSeek，智譜目前IPO的估值也許有望達到四五百億甚至更高。
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