傳統(tǒng)零食巨頭洽洽，生意越來越難做了。
據(jù)此前披露的年報顯示，2024年洽洽食品實現(xiàn)營收和凈利潤71.31億和8.495億，增速分別為4.79%和5.82%。與2023年業(yè)績增速相比，2024年洽洽食品的業(yè)績有所回升，但從單季度來看，其處境依舊不樂觀。
從單季度業(yè)績來看，2024年四季度洽洽食品實現(xiàn)營收和凈利潤23.74億和2.333億，營收和凈利潤增速分別為1.99%和-24.79%；而今年一季度，洽洽食品實現(xiàn)營收和凈利潤15.71億和7725萬，營收和凈利潤增速分別為-13.76%和-67.88%。
對比過去幾年，最近兩個季度洽洽食品的業(yè)績明顯下滑，其中今年一季度的業(yè)績表現(xiàn)更是過去十年來表現(xiàn)最差的一季度。
受業(yè)績影響，洽洽食品的股價也持續(xù)走低。截至最新收盤，洽洽食品總市值僅為116億，和此前的最高點67.22元/股相比，洽洽食品股價跌幅超過了65%，市值則蒸發(fā)超過了200億。和同行對比，鹽津鋪子如今市值為245億，已經(jīng)是洽洽食品的兩倍。
作為早在2005年就成立的傳統(tǒng)零食巨頭，洽洽食品可以說是家喻戶曉，為何一個擁有如此高知名度的零食品牌如今也陷入增長困境？難道是瓜子生意不好做了？
被原料漲價裹挾
從最近兩個季度的業(yè)績來看，洽洽食品凈利潤下滑的速度明顯高于營收下滑的速度。
在利潤率數(shù)據(jù)方面，去年四季度和今年一季度，洽洽食品的毛利率分別為25.83%和19.47%，凈利率則分別為9.43%和4.93%。
要知道在去年三季度時，其毛利率和凈利率還有33.11%和15.56%，對比來看，洽洽食品的利潤率數(shù)據(jù)明顯下滑，今年一季度凈利率已經(jīng)跌去了三分之二。
那么，為什么洽洽食品的凈利潤會大幅下滑？這背后跟原材料價格上漲有很大的關(guān)系。對于業(yè)績下滑的原因，此前洽洽食品就表示：公司今年一季度毛利率下降主要有兩個原因：首先，葵花籽原料成本上升；其次，部分堅果原料采購價格上升。另外，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)對毛利率也有一些影響。
而事實也的確如此，按照產(chǎn)品來分類來看，2024年洽洽食品的核心產(chǎn)品分別為葵花子、堅果類以及其他產(chǎn)品，營收占比分別為61.44%、26.97%和10.85%，可以看到葵花子和堅果類是兩個大頭，合計的營收比例高達88.41%。而葵花子和堅果類都是成本占比非常高的產(chǎn)品，例如葵花籽成本占收入的比例超過七成。
根據(jù)媒體報道，最近兩個季度，受產(chǎn)量下滑的影響，葵花籽原料和堅果原料的價格都出現(xiàn)了不同程度的上漲。
以葵花籽原料為例，從2020年開始，我國食用葵花籽的種植面積呈現(xiàn)先減后增的趨勢，2022年種植面積為近十年來最少600萬畝，同時葵花籽價格觸底反彈。2023年和2024年，種植面積逐年遞增，分別達到900萬和1050萬至1100萬畝左右。然而，雖然種植面積增加，但由于內(nèi)蒙古主產(chǎn)區(qū)在9月遭受連續(xù)大雨導(dǎo)致產(chǎn)量受影響，9月下旬后全國采購商紛紛轉(zhuǎn)向新疆采購原料，造成新疆地區(qū)葵花籽價格直線攀升，短短三個月內(nèi)價格上漲了50%左右。
實際上，過去這些年來葵花籽原料的價格一直在走高，而針對原材料價格的情況，洽洽食品主要以漲價來應(yīng)對。
據(jù)媒體統(tǒng)計，近年來洽洽食品的首次提價發(fā)生在2018年7月，當(dāng)時洽洽食品發(fā)布公告稱，基于公司瓜子系列產(chǎn)品原料升級帶來產(chǎn)品力提升，以及伴隨的原料及輔材成本上升，為保障公司生產(chǎn)經(jīng)營的良性運行，確保公司的盈利水平，結(jié)合市場需求情況，經(jīng)公司研究決定，對公司香瓜子、原香瓜子、小而香西瓜子等八個品類的產(chǎn)品進行出廠價格調(diào)整，提價幅度為6%-14.5%不等，價格執(zhí)行已于2018年7月18日開始實施。
往后幾年，洽洽食品又分別在2021年10月和2022年8月進行過漲價，其中2021年的漲價主要針對葵花籽系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子產(chǎn)品提價，幅度為8%-18%不等。然而，葵花子只是零食產(chǎn)品，漲價的效果會呈現(xiàn)邊際遞減效應(yīng)，越往后漲價的效果越不明顯，在2022年8月漲價之后，洽洽食品的利潤率就不增反降，2023年公司毛利率下滑5個百分點跌至26.75%，可見其再漲價的空間已經(jīng)越來越小。
整體而言，洽洽食品如今的處境是原材料價格上漲造成的，尤其是在終端漲價將產(chǎn)生副作用的情況下，洽洽食品已經(jīng)被原材料漲價所裹挾。
多元化轉(zhuǎn)型受阻實際上，即便不考慮原材料價格波動的問題，以葵花子和堅果為主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式其實正面臨巨大的風(fēng)險。
一方面，洽洽食品是瓜子市場的絕對巨頭，擁有統(tǒng)治地位。根據(jù)沙利文于2024年的認(rèn)證，洽洽食品的瓜子連續(xù)五年全球銷量第一。
為了進一步開發(fā)瓜子生意，洽洽食品在瓜子市場先后推出了臭味系列（榴蓮瓜子、螺螄粉味瓜子、辣根瓜子等）、茶系列（茶衣瓜子、茉莉龍井瓜子、荔枝茉莉瓜子）以及椰香瓜子、雪梨味瓜子、陳皮味瓜子、麻辣辣條瓜子等創(chuàng)新口味。但在經(jīng)過進一步開發(fā)之后，洽洽食品在瓜子市場其實也做到頭了。
另一方面，無論是葵花子還是堅果，洽洽食品都面臨著巨大的競爭壓力，尤其是堅果方面。
據(jù)媒體統(tǒng)計，由于堅果制作門檻較低，越來越多品牌紛紛進入堅果這一細(xì)分領(lǐng)域，競爭越來越激烈。例如線上起家的三只松鼠，2024年營收為106.2億，歸母凈利潤為4.077億，從營收來看，三只松鼠已經(jīng)超越了洽洽食品。而從產(chǎn)品來看，2024年三只松鼠的堅果營收為53.66億，而洽洽食品只有19.24億。
早在2020年，洽洽食品就提出了雙百戰(zhàn)略，當(dāng)時的計劃是到2023年，實現(xiàn)含稅銷售收入過百億；3-5年覆蓋上百萬個終端。不過，理想很豐滿，現(xiàn)實卻很骨感，2023年洽洽食品的營收僅為68.06億，2024年營收為71.31億，距離百億營收的目標(biāo)還有很遠(yuǎn)的距離。
對于洽洽食品而言，如果繼續(xù)圍繞著葵花子和堅果打轉(zhuǎn)，其想要在營收上更進一步難度很大，所以多元化轉(zhuǎn)型成了洽洽食品的必選項。
據(jù)媒體報道，早在2008年，洽洽食品就開始嘗試多元化布局，其陸續(xù)推出喀吱脆啵樂凍等新品，從豆類零食、薯片類、再到果凍類新品等，層出不窮。
值得一提的是，洽洽食品還曾嘗試過跨界賣酒，與華熙生物米蓓爾聯(lián)名推出瓜子臉面膜，與盲盒IP RiCO聯(lián)名堅果系列零食盲盒，與王者榮耀聯(lián)名5款風(fēng)味瓜子。很顯然，洽洽食品試圖通過打破圈層壁壘，并塑造品牌年輕化形象，進而推動多元化轉(zhuǎn)型。
不過，從實際的營收來看，洽洽食品的多元化并不成功。在上面的內(nèi)容中提到，2024年葵花籽和堅果類合計的營收比例高達88.41%，而屬于多元化業(yè)務(wù)的其他產(chǎn)品營收只有7.734億，營收占比只有10.85%。而多元化失利的背后，更核心的原因在于洽洽食品在研發(fā)投入上不足，根據(jù)財報顯示，2024年洽洽食品的研發(fā)投入僅為7568萬，而同期營銷費用卻高達7.124億，研發(fā)費用僅為銷售費用的約十分之一。
對于洽洽食品而言，無論是從葵花籽和堅果業(yè)務(wù)十分依賴原材料的特征來看，還是從市場競爭角度來看，其想要走出增長困境，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化轉(zhuǎn)型是關(guān)鍵。不過從目前來看，洽洽食品的多元化轉(zhuǎn)型并不成功，其要走的路還很遠(yuǎn)。
看完覺得寫得好的，不防打賞一元，以支持藍海情報網(wǎng)揭秘更多好的項目。
感謝您的支持，我會繼續(xù)努力的!
打開支付寶掃一掃，即可進行掃碼打賞哦
手機直接保存圖片,掃一掃識別二維碼,即可進行掃碼打賞哦
