作者 | 趙梔
編輯 | 趣解商業(yè)資訊組
2025年第二季度，新氧業(yè)績(jī)延續(xù)一季度的下滑態(tài)勢(shì)。
8月15日，新氧發(fā)布了截至6月30日的第二季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，新氧營(yíng)收同比下降7.0%至3.79億元；凈虧損達(dá)3600萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。
圖片來源：財(cái)報(bào)
財(cái)報(bào)披露當(dāng)天，新氧股價(jià)下跌22.73%。截至8月15日收盤，報(bào)3.74美元/股，總市值3.75億美元。
1.核心業(yè)務(wù)承壓
事實(shí)上，近年來，新氧的業(yè)績(jī)并不穩(wěn)定。在2021年和2022年連續(xù)兩年虧損后，新氧在2023年實(shí)現(xiàn)盈利，但2024年又陷入更大的虧損。
2024年，新氧總營(yíng)收同比下滑2.09%至14.67億美元，同時(shí)，由盈轉(zhuǎn)虧，虧損同比擴(kuò)大2870.35%至5.9億美元，這也是新氧近五年來最大的虧損。
圖片來源：百度截圖
分業(yè)務(wù)來看，新氧的最大收入來源——信息與預(yù)約服務(wù)正面臨增長(zhǎng)瓶頸。這部分業(yè)務(wù)的收入從2023年的11.52億元減少至9.29億元，同比減少19.36%，在總營(yíng)收中的占比也從76.9%降至63.4%。
不過，其另外兩項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。其中，來源于美容治療服務(wù)的收入從2023年的0.13億元增長(zhǎng)至1.69億元，同比增長(zhǎng)1200%，在總收入中的占比也增長(zhǎng)至11.5%。
2025年第二季度，新氧來源于美容治療服務(wù)的收入繼續(xù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同比增長(zhǎng)405.5%至1.09億元。對(duì)此，新氧在財(cái)報(bào)中表示，這一增長(zhǎng)主要是由于品牌美容中心的業(yè)務(wù)擴(kuò)張。
除此以外，新氧的其他業(yè)務(wù)——信息和預(yù)訂服務(wù)、醫(yī)療產(chǎn)品銷售及維修服務(wù)均在同比下滑，下滑幅度分別為35.6%、28.1%。
圖片來源：財(cái)報(bào)
核心業(yè)務(wù)下滑背后，是多重因素的疊加影響。作為專業(yè)醫(yī)美服務(wù)平臺(tái)，新氧的定位更像是線上信息中介，而在醫(yī)美行業(yè)監(jiān)管政策持續(xù)收緊的背景下，部分非合規(guī)運(yùn)營(yíng)及綜合競(jìng)爭(zhēng)力薄弱的機(jī)構(gòu)加速退出市場(chǎng)，直接導(dǎo)致了平臺(tái)客群的流失。新氧CFO趙暉在業(yè)績(jī)溝通會(huì)上也坦言，訂閱平臺(tái)信息服務(wù)的醫(yī)療服務(wù)提供商數(shù)量在減少。
此外，隨著美團(tuán)、阿里健康、京東等布局線上醫(yī)美，抖音和小紅書等正在憑借直播和短視頻等重構(gòu)消費(fèi)鏈路，新氧的流量?jī)?yōu)勢(shì)正在減弱。
核心業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)，迫使新氧尋找第二增長(zhǎng)曲線，而當(dāng)前保持高速增長(zhǎng)的輕醫(yī)美連鎖業(yè)務(wù)，已明確成為公司未來一段時(shí)間戰(zhàn)略布局的核心方向。
2.從醫(yī)美服務(wù)平臺(tái)到輕醫(yī)美連鎖品牌？
二季度財(cái)報(bào)中，新氧的線下輕醫(yī)美連鎖業(yè)務(wù)成為財(cái)報(bào)中的一抹亮色。這不僅表現(xiàn)在來自該項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)顯著，與之相關(guān)的多項(xiàng)數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)良好勢(shì)頭。
2024年11月，新氧正式推出輕醫(yī)美連鎖品牌新氧青春診所，并發(fā)布了青春原創(chuàng)系列、經(jīng)典系列、萬支大師團(tuán)等三個(gè)系列的全新產(chǎn)品。新品牌旨在為消費(fèi)者提供品質(zhì)一致、消費(fèi)得起、觸手可及的醫(yī)美抗衰解決方案，助力中國(guó)消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)醫(yī)美自由。
圖片來源：新氧集團(tuán)公眾號(hào)
截至第二季度，新氧已在9個(gè)城市布局31家門店，其中25家門店單月經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為正。一線城市磨合期（0-3個(gè)月）門店收入同比增長(zhǎng)643%，二線城市成長(zhǎng)期（4-12個(gè)月）門店收入同比增長(zhǎng)99%。
活躍用戶數(shù)量方面，過去12個(gè)月活躍用戶 >10.04 萬；季度核銷到診人次 6.74 萬，核銷治療項(xiàng)目數(shù)15.45萬。
圖片來源：新氧集團(tuán)公眾號(hào)
不過，線下業(yè)務(wù)的快速發(fā)展也伴隨著一些挑戰(zhàn)。財(cái)報(bào)顯示，2025年第二季度，新氧美容治療服務(wù)業(yè)務(wù)的成本從2024年同期的2163.7萬元增長(zhǎng)至1.09億元。隨著新氧繼續(xù)加碼，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的成本將繼續(xù)攀升，考驗(yàn)著公司的盈利能力。
有業(yè)內(nèi)人士表示，若是新氧的輕醫(yī)美連鎖業(yè)務(wù)在運(yùn)營(yíng)和管理方面存在漏洞，也將對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響。
與此同時(shí)，新氧在拓展線下業(yè)務(wù)過程中，與上游廠商的摩擦逐漸顯現(xiàn)。6月13日，艾維嵐品牌方圣博瑪發(fā)布聲明，質(zhì)疑新氧艾維嵐童顏針采購(gòu)渠道、醫(yī)生培訓(xùn)及產(chǎn)品流通合規(guī)性，并指出項(xiàng)目存在正品風(fēng)險(xiǎn)與操作隱患。
而新氧則否認(rèn)圣博瑪?shù)闹缚兀⒅肛?zé)對(duì)方無端抹黑干涉定價(jià)權(quán)。
雙方爭(zhēng)議的起源，是新氧青春診所推出的醫(yī)美項(xiàng)目——奇跡童顏。該項(xiàng)目定價(jià)5999元/支，其中包含340mg艾維嵐童顏針，價(jià)格低于1.88萬元/支的官方指導(dǎo)價(jià)。
圖片來源：SoYoungClinic新氧青春
事后，新氧創(chuàng)始人兼CEO金星告訴媒體，上游廠商手握定價(jià)權(quán)是醫(yī)美市場(chǎng)的慣例，也被下游機(jī)構(gòu)默認(rèn)。但他認(rèn)為，價(jià)格應(yīng)該由市場(chǎng)供需關(guān)系決定，應(yīng)該由產(chǎn)品力決定。
新氧的線下擴(kuò)張有望推動(dòng)醫(yī)美市場(chǎng)向高質(zhì)價(jià)比時(shí)代演進(jìn)，這與其助力中國(guó)消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)醫(yī)美自由的愿景深度契合。但從新氧本身出發(fā)，來自上游廠商的抵觸情緒客觀存在，這類合作摩擦可能對(duì)其線下業(yè)務(wù)的穩(wěn)步推進(jìn)形成一定制約。
新氧對(duì)第三季度的展望是，輕醫(yī)美連鎖收入指引1.5–1.7 億元，同比增加231% -275%。穩(wěn)步推進(jìn)百城千店計(jì)劃。可見，新氧正在向下轉(zhuǎn)型。從第二季度財(cái)報(bào)來看，新氧輕醫(yī)美連鎖業(yè)務(wù)取得重要進(jìn)展，但在監(jiān)管持續(xù)趨嚴(yán)的線下醫(yī)美行業(yè)，且其與上游廠商的合作摩擦尚未完全化解，新氧能否復(fù)刻線上輝煌，仍需市場(chǎng)驗(yàn)證。
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標(biāo)簽： 業(yè)務(wù) 億元 財(cái)報(bào) 隨筆
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