全球的財富管理，正在面臨著場機遇和挑戰(zhàn)。
一方面，全球經(jīng)濟增長疲軟，低利率時代持續(xù)，黑天鵝事件頻發(fā)，給全球財富管理帶來各種不確定性；而另一方面，AI技術迎來新一輪爆發(fā)，數(shù)字資產(chǎn)成為全球熱點，又給全球財富的增長帶來看得見的機遇。
如何在變亂與機遇交織的時代，讓財富管理穿越周期？
7月31日-8月2日，諾亞方舟全球華人財富管理與傳承峰會在新加坡舉行。這場峰會，匯集了全球財富管理的智囊——包括量子基金創(chuàng)始人吉姆·羅杰斯（Jim Rogers）、《黑天鵝》《反脆弱》作者納西姆·塔勒布（Nassim Taleb）、新加坡國立大學李光耀公共政策學院李嘉誠經(jīng)濟學教授柯成興（Danny Quah），以及諾亞控股CEO殷哲等，旨在為全球財富管理者，洞見未來十年的財富管理密碼。
01.我們正在黑天鵝時代
在峰會開始，諾亞控股CEO殷哲做了題為《全球華人財富管理的反脆弱行動》開場演講。
他在演講中表示，企業(yè)家在出海過程中，有三個重要的必修課：第一是企業(yè)經(jīng)營活動的雙循環(huán)，不僅在國內(nèi)，還要在海外；第二，家庭人力資本的國際化，表現(xiàn)為大量的企二代們選擇在海外留學、工作和生活；第三則是戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的全球化，即財富也要進行全球化的配置。
對此，要考慮到三個因素。
第一是地域的選擇，在全球選擇哪些地域進行投資和風險分散，這是安全保障的前提。在全球財富版圖劇烈重構(gòu)的浪潮中，新加坡以其穩(wěn)定的法治環(huán)境、開放的金融生態(tài)和獨特的戰(zhàn)略位置，持續(xù)吸引國際資本，成為亞洲領先的財富管理中心。
第二，要尊重概率，在每一個投資產(chǎn)品的過程中，要去理解和思考當下和未來會發(fā)生什么樣的趨勢變化，并據(jù)此做出正確的選擇。
第三則是底線思維，即便在市場特別好的時候，也要有安全思維，因為市場說變就變。
殷哲提出，讓財富管理取得成功有五個重要的因素。首先要有足夠長的入市時間，而不是簡單的入市時機；第二，不要將資產(chǎn)放在一個類別中，否則沒辦法分散風險；第三，要承擔適度的風險，才能夠獲得穩(wěn)健的回報；第四，不能受情緒的干擾；第五，要定期照顧資產(chǎn)的平衡和調(diào)整。
接著，三位極具全球影響力的財富管理大師依次分享了他們的財富管理智慧。
國際知名投資人、量子基金創(chuàng)始人吉姆·羅杰斯（Jim Rogers）在峰會做了題為《危機時代的投資智慧：歷史輪回與生存法則》的主題分享。這位與巴菲特齊名的華爾街老炮兒，是現(xiàn)代華爾街的風云人物，被譽為最富遠見的國際投資家，他還是第一個在中國內(nèi)地的證券交易所（上海證券交易所）投資的外國人。
他有一個觀點是，投資應聚焦于自己真正擅長的領域。很多人熱衷追逐短線，總愛在投資論壇上尋找所謂的獨家秘籍。但這種投機行為，往往只會讓你栽跟頭。歷史上許多時期市場都曾繁榮一時，若能把握周期性機會，確實能賺得盆滿缽滿。但前提是必須深諳行業(yè)規(guī)律，必須完成自己的研究和功課。
他認為，投資從來不是件容易的事。它看似簡單，但想要成為成功的投資者，必須堅持自己的選擇。在你精通的某個領域，應將其作為投資方向，朋友也該如此，千萬別輕信所謂的靈丹妙藥。
新加坡國立大學李光耀公共政策學院李嘉誠經(jīng)濟學教授柯成興（Danny Quah）也在峰會發(fā)表了演講。作為全球權力重構(gòu)理論奠基人，他此次分享的內(nèi)容圍繞解碼全球碎片化時代的亞洲新坐標展開。
他認為，從2000年初到2010年間，世界大部分地區(qū)都是友好的。各國通過合作來維護基于規(guī)則的秩序，若無法協(xié)作，則會有仁慈的霸權者來守護游戲規(guī)則。但如今，已不再擁有仁慈的霸權者。就在今年8月1日，全球又開始實施新一輪關稅。這些關稅行為顯然違反了基于規(guī)則的秩序。他說道。由此導致零和思維蔓延，各國間的合作意愿日漸式微。這種思維方式一旦形成，合作自然難以維系。即便危機消退，世界格局也將發(fā)生永久性改變。
他分享了三個洞察：
第一，全球秩序已嚴重破裂，沖擊將持續(xù)存在；
第二，這種沖擊具有長期性且具有破壞性，其影響廣泛無處遁形，無法實現(xiàn)多元化避險；
第三，反擊意味著建立自主體系——當東南亞的東盟仍堅持規(guī)則導向秩序并希望繼續(xù)與中國貿(mào)易時，而中國也堅信多邊規(guī)則導向秩序，那么東盟與中國可以攜手合作。這不會是普世適用的多邊規(guī)則體系，但能夠?qū)崿F(xiàn)互利共贏。
他認為，當全球化的多邊規(guī)則秩序不再適用，世界各國需要轉(zhuǎn)向無意識合作——這種人們并未意識到自己正在參與的合作，卻能改善世界、維系國際體系穩(wěn)定。當舊的多邊規(guī)則秩序消亡時，人們需要在無意合作基礎上尋找替代方案，稱之為新體系。
因此他提出一個猜想：新世界秩序或許會更接近全球一盤棋——這正是重置國際經(jīng)濟體系、再次應對當今全球經(jīng)濟挑戰(zhàn)所需的方向。
這些變化都在說明，接下來的世界，黑天鵝事件將越來越頻繁地發(fā)生，而我們?nèi)绾螐闹薪⑵鸱创嗳醯哪芰Γ?/p>
黑天鵝理論之父反脆弱范式開創(chuàng)者納西姆·塔勒布（Nassim Taleb）曾基于對此的研究出版了《黑天鵝》《反脆弱》等著作。他在峰會上分享到，我們正生活在一個黑天鵝世界的時代，概率極低的事件可能引發(fā)巨大影響，少數(shù)條款、少數(shù)觸發(fā)因素或少數(shù)催化劑就能主導局面。少數(shù)幾家公司掌控著經(jīng)濟版圖，形成高度集中，贏家通吃的集中效應，已成為我們所處世界的結(jié)構(gòu)性特征。這種現(xiàn)象不僅存在于金融領域——看看金融行業(yè)的集中度，幾乎1%的企業(yè)掌控著超過半數(shù)的市值，有時甚至更甚；而且還在信息領域，在人類歷史上，谷歌從大學宿舍到運營即時通訊工具，幾乎瞬間將信息資源覆蓋全球，其影響力之大前所未有，短短五年間，它便主導了信息空間。
不確定性事件頻發(fā)，需構(gòu)建反脆弱系統(tǒng)應對波動。當人們更加緊密相連，事件發(fā)展速度加快，這也導致所有脆弱的事物都會加速虧損，而長期波動的資產(chǎn)在達到臨界點前都會加速獲利。
因此，他給到的第一個結(jié)論是：要避免那些暗藏玄機的高回報投資結(jié)構(gòu)，因為這正是人們獲取系統(tǒng)收益的途徑。在金融投資和決策中，首要原則是保持審慎態(tài)度——初期少量債務或許能成為良好開端，但必須保持清醒頭腦。特別是在國家層面，當經(jīng)濟增長乏力且債務累積嚴重時，這種謹慎態(tài)度尤為重要。
另一關鍵點在于，過度依賴組合指標。對沖風險并非明智之舉，必須設置硬性止損——稱之為杠鈴策略，即確保投資組合不會遭受損失，當市場跌破特定水平時，必須立即止損。
缺乏現(xiàn)金流與高估值疊加，就像依賴呼吸機維持生命體征的人，一旦呼吸機故障就會失去支撐。
02.科技，重構(gòu)全球財富管理
從2022年開始，諾亞控股連續(xù)推出CIO洞察，幫助客戶構(gòu)建未來的投資指導。
在峰會上，諾亞控股CIO報告主編、GLORY副總經(jīng)理陳昆才，也發(fā)布了今年的《諾亞控股CIO洞察（下半年）》，詳解了未來的超級資產(chǎn)配置策略。
報告稱，未來的經(jīng)濟增長將不再由政府債務主導，而是由科技型通縮和效率提升帶來新的引擎。陳昆才認為，過去的資產(chǎn)配置，大部分受益于通脹溢價，而未來是技術創(chuàng)新的紅利。所以，傳統(tǒng)依賴高人力高杠桿驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)，如地產(chǎn)、制造業(yè)、部分消費行業(yè)會失去吸引力，而像英偉達、微軟等擁有定價權的科技企業(yè)會脫穎而出。
根據(jù)報告的分析，未來影響資產(chǎn)配置的宏觀部分有兩種力量，即政策在延續(xù)過去債務和貨幣的擴張，以及科技在演繹一個新的增長邏輯。同時，虛擬資產(chǎn)的新突破，也讓科技型通縮資產(chǎn)迎來機遇。
一邊是結(jié)構(gòu)性的通脹，一邊是科技型通縮，面對這一局面如何做全球的資產(chǎn)配置？《諾亞控股CIO洞察（下半年）》給出了資產(chǎn)配置的三大支柱，第一支柱是通脹受益型資產(chǎn)，第二支柱是通縮受益資產(chǎn)，第三支柱是強制性資產(chǎn)，比如穩(wěn)定幣，其可以打通通脹受益資產(chǎn)和通縮受益資產(chǎn)。
接下來，多位嘉賓也在會上以《顛覆共識的科技浪潮下的資產(chǎn)配置增長走廊》為題，探討了全球科技加速迭代和地緣格局重組背景下的資產(chǎn)配置策略。嘉賓們認為，從全球科技變革的方面看，美國、歐盟、中國和中東均重視AI領域的投資與發(fā)展。其中，美國希望鞏固其全球AI領導地位；歐盟則希望通過監(jiān)管，引領可信AI技術；中東通過主權基金加速AI投資，以推動后石油時代的經(jīng)濟多元化；而中國早在多年前就提出科技創(chuàng)新2030-重大項目，部署了一批與國家戰(zhàn)略長遠發(fā)展和人民生活相關的科技創(chuàng)新重大項目。
嘉賓們表示，當前全球財富管理市場呈現(xiàn)以下投資機會：科技股和國防股估值較高，數(shù)字資產(chǎn)成為不可忽視的投資板塊；黃金收益率超過傳統(tǒng)資產(chǎn)，成為資產(chǎn)配置的重要領域。
03.新加坡對出海企業(yè)的吸引力
大會的最后，多位嘉賓圍繞《全球變局下的中國企業(yè)出?！氛归_了一場討論。
嘉賓們在討論中稱，企業(yè)出海是近年的熱點，而且國家也出臺了相關政策從稅收指引到通關便利等方面給予支持；此外，越來越完善的出海服務也為走出去的企業(yè)鋪路搭橋。
早在2018年，諾亞ARK新加坡辦公室就已成立，今年3月，諾亞ARK戰(zhàn)略升級新加坡為總部。認為這也是看到了新加坡在政策的延續(xù)性、營商環(huán)境的穩(wěn)定性等方面的優(yōu)勢。
在出海過程中，合規(guī)經(jīng)營是落地最首要的指標；其次是打造一個專業(yè)務實高效和尊重本地化文化的團隊，才能跟當?shù)厝跒橐惑w。
對出海目的地選擇，嘉賓們一致認為，新加坡有其獨特的優(yōu)勢。新加坡是個文化非常多元的國家，企業(yè)只有快速去融入文化，并且增強各方面適應能力，才能在當?shù)刈龊瞄L期投入。
出海并不只是把產(chǎn)品或服務帶出去，更多的是如何在海外市場打造獨特的國際化面貌，而上市就是一個比較好的擴大知名度和開拓業(yè)務資源的方式，新交所在這方面可以給到適配的幫助。另外，過去新加坡憑借在制度、個稅等方面的吸引力，吸引力了大量高質(zhì)量的人才。因此，對于尋找高管或前端業(yè)務總監(jiān)的出海企業(yè)來說，在新加坡落地，并輻射整個東南亞甚至全球，是有很大吸引力的。當下，隨著越來越多的中國企業(yè)走向全球化，它們面對的風險和挑戰(zhàn)也復雜多樣，而這些建議正是從不同的視角給到一定的指導價值。
當下，隨著越來越多的中國企業(yè)走向全球化，它們面對的風險和挑戰(zhàn)也復雜多樣，而這些建議正是從不同的視角給到一定的指導價值。
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